来源：新浪财经

北京时间11月4日，作为最著名的科技股集团，FAANG已经在逐渐失去影响力。FAANG会分道扬镳吗？

这些股票有一个重要的共同点：近年来股价大幅上涨，远超大盘。但在许多专业投资者和投资组合经理眼中，它们的不同之处远多于它们的相似之处。

相对而言，过去几个月科技股的表现并不好。Netflix 7月份的订阅用户增速减缓使其股价暴跌，目前尚未完全恢复。亚马逊第三季度财报显示，其假日销售前景不温不火。苹果公司的投资者对该公司最近决定停止发布iPhone销量感到不满，同时其第三季度财报喜忧参半。当然，Facebook也在处理自己的一大堆问题，包括选举干扰、数据泄露和有害内容。

在市场波动加剧的情况下，所有这一切都令投资者感到恐慌，并将目光投向了FAANG各自特有的问题。

位于俄亥俄州的Beacon资产管理公司的克里斯-库克（Chris Cook）说：“投资者已经到了有点紧张的地步，他们从各个角度看待每一家公司——坦率地说，他们应该一直如此。”Beacon资产管理公司管理着超过25亿美元的资产。

FAANG庞大的市值，加上ETF等金融产品，已经形成了一种集体涨跌的趋势。不过，这个集团持续的高速增长势头似乎已经瓦解，投资者正在讨论这些股票的个体价值，并对这个著名的“首字母缩写集团”做出自己的修正。

“微软现在比Netflix更适合FANG集团，”投资策略师林-奥尔登（Lyn Alden）表示。他指出，Netflix的自由现金流为负，估值也明显低于其他公司。“微软利润丰厚，市值与Alphabet和亚马逊相当。他们表现很好，比Netflix更好地反映了美国的技术和经济增长。

同时，Simpler Trading的丹尼尔-谢伊-吉姆（Danielle Shay Gum）更看好“MAAG”作为下一个科技部门的增长来源：“我认为“FANG”应该由微软、Adobe，苹果和甚至谷歌组成，但Netflix和Facebook肯定不再符合要求，”她以Facebook无法摆脱坏消息和Netflix的盈利能力不足为例，说明了为什么他们现在成了异类。

当然，对于下一轮科技股牛市将从何而来，人们还没有达成共识。但在投资者眼中，成熟的科技公司——比如Facebook、Alphabet和亚马逊——不应该仅仅因为它们是有价值的科技企业，就把它们混为一谈。Pax世界基金大型基金经理芭芭拉-布朗宁（Barbara Browning）说，这段时间已经过去很久了。

她说：“曾几何时，当FAANG还在襁褓中时，他们存在互联网企业的共性，但现在我认为把他们放在一起交易并不合适。因为它们都有自己的商业模式，投资者将开始给它们分配不同的估值，随着时间的推移，它们的交易方式也会有所不同。”

Beacon资产管理公司的库克强调，要将投资组合分散到各个行业，而不是过于关注一小部分大盘股，“后者在上行过程中效果很好，但在下行过程中也会更受伤。”

不管你是倾向于把赌注全押在FAMG， MAAG或者其他什么东西上，很明显，至少现在FAANG已经不像过去那样了。